加快信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，5G建設(shè)加速推進
中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議對擴大內(nèi)需作出了具體政策部署，包括深挖國內(nèi)需求潛力，拓展擴大最終需求，有效啟動農(nóng)村市場，多用改革辦法擴大消費。穩(wěn)定制造業(yè)投資，實施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車場、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補短板工程，加快推進信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
5G開啟了通信行業(yè)的新周期，一輪從設(shè)備到終端，再到應(yīng)用的更替大潮已經(jīng)近在咫尺，這還只是行業(yè)內(nèi)的新需求拉動業(yè)內(nèi)企業(yè)的增長，而以5G、大數(shù)據(jù)、邊緣計算等新型信息技術(shù)為代表的“新基建”投資也是國家正在積極推進的方向。5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有中興通訊(000063)、通宇通訊(002792)、劍橋科技(603083)、移為通信(300590)等。(證券時報網(wǎng))
中信證券：積極關(guān)注華為智能手機、5G供應(yīng)鏈
中信證券發(fā)布研報指出，華為公司上半年營收同比+23%，智能手機銷量逆勢增長24%，達到1.2億臺。美國禁令主要影響公司服務(wù)器、海外智能手機等業(yè)務(wù)，整體沖擊相對有限，目前在核心零部件、系統(tǒng)等領(lǐng)域，禁令尚未解除。面對禁令，公司迎難而上，建議戰(zhàn)略性關(guān)注華為5G、智能手機等產(chǎn)業(yè)鏈機會。(證券時報網(wǎng))
終端進入密集發(fā)布階段，“一主兩翼”策略把握5G板塊投資機會
華為昨日披露的半年報顯示，上半年實現(xiàn)銷售收入4013億，同比增長23.2%，凈利潤率8.7%，在美國制裁等重壓之下保持了穩(wěn)定的增長趨勢。其中運營商業(yè)務(wù)收入1465億元，消費者業(yè)務(wù)2208億元。消費者業(yè)務(wù)的占比繼續(xù)提升，上半年智能手機發(fā)貨量1.18億臺，同比增長24%。
中信證券發(fā)布研報指出，華為公司上半年營收同比+23%，智能手機銷量逆勢增長24%，達到1.2億臺。
開源證券認為，華為5G手機正式發(fā)布為手機產(chǎn)業(yè)鏈打開了新的發(fā)展空間，華為上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望迎來業(yè)績釋放期。據(jù)了解，除了華為，包括中興、vivo在內(nèi)的多個品牌5G手機也將在8月份上市銷售。結(jié)合近期蘋果預(yù)計秋季發(fā)布IPhone11，預(yù)計市場將掀起一波“換機熱”，消費電子端上市公司業(yè)績預(yù)期有望改善。其中終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細分領(lǐng)域受益明顯，有望迎來量價齊升。
國盛證券表示，隨著5G建設(shè)重心逐漸從美、韓向中國轉(zhuǎn)移，華為和中興等國內(nèi)主設(shè)備商有望在業(yè)績上迎來騰飛。2019年6月6日5G商用牌照正式發(fā)放，運營商的招標集采有望在下半年陸續(xù)展開(相較設(shè)備商上游集采約晚一個季度至半年)。隨著網(wǎng)絡(luò)逐步建設(shè)，主設(shè)備以及配套的終端產(chǎn)業(yè)正在逐步培育并上市，5G產(chǎn)業(yè)鏈上下游逐步進入商用狀態(tài)。未來幾個季度，通信主線公司的業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn)。近期重點關(guān)注一條主線+三條支線：5G+國產(chǎn)替代/流量側(cè)/應(yīng)用側(cè)。5G:中興通訊、東山精密、深南電路、滬電股份；國產(chǎn)替代：華正新材、生益科技、天和防務(wù)；流量側(cè)：紫光股份、太辰光、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信；應(yīng)用側(cè)：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、移遠通信。
萬聯(lián)證券指出，5G手機發(fā)布以及設(shè)備商業(yè)績回暖。提振通信產(chǎn)業(yè)鏈，中興、華為相繼發(fā)布5G手機，是通信行業(yè)具有標志性的重大事件，宣布以智能手機為代表的終端正式進入5G時代，將加快國內(nèi)運營商鋪設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)的步伐。華為、愛立信和諾基亞營收增速回暖，5G聯(lián)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭，通信產(chǎn)業(yè)鏈整體出現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)趨勢，行業(yè)迎來復(fù)蘇周期。此外，從估值情況來看，通信行業(yè)PE(TTM)為40.92倍，低于于過去2008年至2018年十年均值42.97倍，相較于4G建設(shè)周期中板塊估值最高水平70.10倍，板塊估值仍有向上修復(fù)空間。投資機會方面，光通信領(lǐng)域推薦持續(xù)關(guān)注中際旭創(chuàng)、光迅科技；通訊設(shè)備領(lǐng)域推薦國內(nèi)設(shè)備龍頭中興通訊；以及所有主營業(yè)務(wù)均為5G建設(shè)核心料號的銘普光磁。
西南證券表示，“主題破滅期”調(diào)整后，多重因素共振引導(dǎo)5G主線回歸，關(guān)注成長期賽道標的。自2019年6月6日5G商用牌照發(fā)放之后，市場曾一度擔心主題投資進入破滅期，板塊經(jīng)過一定震蕩調(diào)整后，我們認為會繼續(xù)向上，主要因素包括：在5G商用提前的背景下，運營商有望在下半年與2015年一樣，實際開支將大幅高于年初的計劃開支，下半年電信市場的公司業(yè)績可能再次出現(xiàn)環(huán)比和同比的大幅增長；科創(chuàng)板有望給予科技股帶來估值溢價，影響A股通信板塊估值。所以從情緒、投資、政策、產(chǎn)業(yè)等多個角度來看，通信板塊有望重復(fù)2018年走勢，繼續(xù)看好通信板塊機會。板塊反復(fù)震蕩后有望向上，建議“一主兩翼”策略把握投資機會。中報將近，綜合考慮行業(yè)景氣度以及行業(yè)格局，我們預(yù)計基站無線側(cè)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)三大細分領(lǐng)域業(yè)績較好，同時部分公司Q2出現(xiàn)了環(huán)比提升，值得關(guān)注?；緹o線側(cè)：主要標的有中興通訊、深南電路、滬電股份、世嘉科技等。IDC及云計算領(lǐng)域：主要標的有中際旭創(chuàng)及IDC相關(guān)企業(yè)。物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域：主要標的有和而泰、廣和通、移為通信和日海智能。從Q2單季度增速環(huán)比Q1增速來看：主要標的有光迅科技、世嘉科技、和而泰、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、滬電股份、博創(chuàng)科技等。我們推薦中興通訊、深南電路、烽火通信，關(guān)注中國鐵塔、中國聯(lián)通；同時從業(yè)績彈性和衍生應(yīng)用兩翼出發(fā)，重點關(guān)注中際旭創(chuàng)、和而泰、光迅科技、世嘉科技，以及高新興、日海智能、移為通信等。
