劉強東的“虧本買賣”還能做多久？

11月16日，國內電商巨頭京東集團發(fā)布了截至2015年9月30日的2015年第三季度業(yè)績報告。根據財報中顯示，京東本季度交易總額依然呈現快速上漲趨勢，同比增長71%，凈收入441億人民幣，同比增長超過50%。但是，股東凈虧損高達5.3億元人民幣，而這個數字在去年同期為1.6億。至此，京東已經連續(xù)8個季度保持虧損，這不禁讓我們深思，業(yè)績突飛猛進的京東，到底把錢用到哪兒了？劉強東這“虧本買賣”，到底要做到什么時候？

往前追溯，京東集團只在2013年第一季度和第三季度做到了勉強盈利。彼時，京東正準備登陸納斯達克，這樣的盈利幾乎是有意安排。而從2013年第四季度開始，京東就恢復了巨額虧損的面貌，一直延續(xù)至今。

從財報看，京東今年Q3的毛利潤為60.95億，毛利率13.8%，均創(chuàng)新高。盡管如此，京東還是凈虧了5.308億元人民幣，凈利潤率為-1.2%。消失的15個點哪里去了？財報里說，這些錢被用在了市場費用、設備采購、基礎設施建設和新業(yè)務投入中。

首先，原寶潔高管熊青云加盟京東任副總裁，全面負責京東商城的市場部工作，“新官上任三把火”，看來花了不少錢。

其次，Q3京東從北辰世紀中心搬家到了位于亦莊的京東集團總部，大量資金被用于購置辦公設備、適應新環(huán)境。

第三，Q3京東在廣州和武漢正式啟用了兩座新的“亞洲一號”區(qū)域物流中心,加上2014年啟用的上海“亞洲一號”物流中心，目前京東已擁有三座“亞洲一號”物流中心，這都是錢。

第四，京東金融、京東到家和京東國際業(yè)務正值投入期，這些備受劉強東重視的業(yè)務，在資金方面的需求都不小。

最后，截至2015年9月30日,京東共有94615名正式員工，掐指一算，一個季度的工資都得幾十億。

結合京東前幾季度的財報，我們發(fā)現，盡管京東GMV和營收仍然保持著高于行業(yè)平均水平的增速，其與主要競爭對手阿里巴巴的差距也在不斷縮小，但相比過往，京東的高增長正在趨于放緩，勢頭并不美妙。而不出意外的是，京東又交出了一份虧損的報告，截至目前，京東已連續(xù)八個季度保持虧損。

盈利和規(guī)模，對于一個高速成長的企業(yè)來說往往不可兼得。在過去的幾年里，京東為了保持高增長不惜連續(xù)多季交出虧損業(yè)績。不過，隨著電商行業(yè)整體增長放緩，京東自身也逐漸難以保持鶴立雞群的姿態(tài)，在這樣的背景下，賺錢會成為京東不可回避的問題。

所以，在這份不美麗的業(yè)績之后，劉強東是時候好好思考應該何時結束這虧本賺吆喝的行為了。