“中國新興消費”概念受熱捧電商牛股笑傲中概股

受美聯(lián)儲發(fā)出量化寬松政策退出信號等因素影響，6月下旬美國股市遭遇重創(chuàng)。不過，從今年上半年整體來看，美國經(jīng)濟持續(xù)改善，導致股票市場全面回暖，美股市場三大股指上半年漲幅均超過10%。但美國市場的中概股板塊，整體而言卻并未跟隨美股的強勢，更接近“跟跌不跟漲”的中國內(nèi)地A股市場，由55只成分股構成的彭博中概股指數(shù)（CH55BN）今年上半年跌幅（截至6月25日）高達16.18%。

盡管中概股整體跑輸美股大盤，仍難掩其中的亮點。數(shù)據(jù)顯示，當當網(wǎng)（紐交所交易代碼：DANG）、中國手游（納斯達克交易代碼：CMGE）等與“中國新興消費”概念相關的電商、游戲股上半年漲勢喜人。

傳統(tǒng)行業(yè)拖累中概股

彭博中概股指數(shù)去年12月31日收于99.17點，今年1月10日升至年內(nèi)收盤高點102.47點。此后，該指數(shù)一路下挫，4月17日跌至86.44點。在美股整體強勢的帶動下，彭博中概股指數(shù)一度呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，在5月20日升至97.01點后再度轉(zhuǎn)身向下。6月24日，該指數(shù)創(chuàng)下81.61點的年內(nèi)收盤新低。6月25日，彭博中概股指數(shù)收至83.12點。

彭博中概股指數(shù)成分股中，上半年第一熊股為安博教育（紐交所交易代碼：AMBO），跌幅為57.79%。該公司因多起并購飽受市場爭議，在大股東試圖私有化失敗后，被交易所停牌。

其它熊股多以傳統(tǒng)行業(yè)個股為主。兗州煤業(yè)(600188,股吧)（紐交所交易代碼：Y

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電商牛股備受矚目

彭博中概股指數(shù)成分股中，上半年第一牛股為當當網(wǎng)，6月25日該股收于7.08美元，上半年漲幅高達70.6%。在占據(jù)了中國在線圖書銷售市場的領先地位后，當當網(wǎng)已陸續(xù)進軍服裝、家居百貨、數(shù)碼產(chǎn)品等領域。其公司高管稱，對于當當網(wǎng)而言，圖書業(yè)務是“奶?！?，百貨則是“明日之星”。分析人士更認為，5月上旬當當網(wǎng)上線“尾品匯”，進行服裝尾貨網(wǎng)上特賣，反映了公司加速電商平臺化進程，深度挖掘用戶潛在價值的努力。其最新財報顯示，當當網(wǎng)今年第一季度毛利率為17.2%，創(chuàng)下2011年第二季度以來的新高。雖然該公司持續(xù)虧損，但在美股投資者心目中，當當網(wǎng)已被視為“中國的亞馬遜”，有華爾街機構預測，當當網(wǎng)正在進行的轉(zhuǎn)變有助于更快實現(xiàn)增長和提高利潤，該公司將在2015年實現(xiàn)盈虧平衡。

彭博中概股指數(shù)成分股上半年第三牛股為唯品會（紐交所交易代碼：VIPS），6月25日該股收于26.66美元，上半年漲幅達49.44%。唯品會自去年8月中旬以來，股價一度上漲逾6倍。這家專賣名牌產(chǎn)品的電子商務公司，率先在中國國內(nèi)開創(chuàng)了“名牌折扣+限時搶購+正品保險”的商業(yè)模式，加上“零庫存”的物流管理，被市場青睞有加。數(shù)據(jù)顯示，唯品會今年第一季度凈營收比去年同期大增206.8%；當季凈利潤達580萬美元，好于去年同期的虧損860萬美元；當季毛利率達23.4%，好于去年同期的21.2%。分析人士認為，預計公司今年營收將翻倍，與營收相比，唯品會市值被“嚴重低估”。目前，高盛、德意志銀行、巴黎銀行等機構均看好唯品會后市。但也有做空機構警告稱，從中長期看，唯品會的商業(yè)模式并沒有太大前景。

在線旅游公司攜程網(wǎng)（納斯達克交易代碼：CTRP）6月25日收于31.24美元，上半年漲幅達37.86%。分析人士認為，該公司占據(jù)中國在線旅游50%的市場，機票和酒店預訂貢獻了接近80%的營收，公司目前正大力發(fā)展度假旅游業(yè)務，落地提供地面服務，未來有望打造成“一站式旅游服務商”。另外，攜程網(wǎng)戰(zhàn)略投資快捷酒店管家的舉措，也為其股價漲勢推波助瀾。

游戲板塊逆風飛揚

在美上市的中概股中，上半年第一牛股為中國手游（納斯達克交易代碼：CMGE），6月25日該股收于12.92美元，上半年漲幅高達230.56%，名列納斯達克上半年牛股十強。

中國手游專注于移動游戲的開發(fā)以及運營。該公司不斷強化游戲內(nèi)容，計劃今年推出15款智能手機網(wǎng)游。與此同時，中國手游還加大了渠道上的投入力度，簽約酷派和天語手機，在這些手機中預裝訂制版游戲中心應用；并繼續(xù)鞏固與開放平臺、移動運營商渠道的合作關系。另外，今年2月底，其母公司第一視頻發(fā)布溢價收購中國手游股權的公告，也導致市場對中國手游的投資熱情高漲。

彭博中概股指數(shù)成分股上半年牛股亞軍為完美世界（納斯達克交易代碼：PWRD）,6月25日該股收于15.79美元，上半年漲幅54.34%。作為中國老牌網(wǎng)絡游戲開發(fā)運營商，該公司自主開發(fā)了多款大型多人網(wǎng)絡角色扮演游戲，此外在電影、電視等領域均有涉足。分析人士認為，完美世界產(chǎn)品開發(fā)速度快，財政狀況良好，另外該公司還收購了美國網(wǎng)絡游戲開發(fā)商，未來有望成為其新的利潤增長點。

另外，網(wǎng)絡游戲企業(yè)巨人網(wǎng)絡（紐交所交易代碼：GA）以及盛大游戲（納斯達克交易代碼：GAME）今年上半年股價分別上漲45.94%、28.95%，分別位居彭博中概股指數(shù)成分股漲幅榜前列。

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