對于大多數(shù)企業(yè)而言，除了銀行貸款外利用股票市場和發(fā)行公司債都是其更廉價的融資方式,但目前這些渠道提供的融資功能有較大的局限性,并且企業(yè)在初創(chuàng)期要想選擇股票市場和發(fā)行公司債融資幾乎不太可能。在這種情況下，初創(chuàng)企業(yè)只能選擇增加內(nèi)源融資資金或者銀行貸款,從而提高對銀行資金的依賴程度。換言之,企業(yè)融資渠道過窄會導(dǎo)致其過分依賴于某一種融資方式,從而產(chǎn)生過分依賴第三方形成的融資風(fēng)險。
初創(chuàng)企業(yè)信息不對稱程度較深,市場無法對其信用級別做出判斷。已有研究表明,信息不對稱程度越深的企業(yè).其企業(yè)價值越容易被低估,從而融資成本相應(yīng)上升。因此,初創(chuàng)企業(yè)要想以其能夠接受的捌資成本多樣化融資渠道是非常困難的,企業(yè)若多樣化融資渠道，則會面臨融資成本過高而引發(fā)的融資風(fēng)險,那樣,企業(yè)將陷入兩難局面。
創(chuàng)業(yè)初期的脆弱性、經(jīng)營風(fēng)險、信息不對稱和代理問題、市場風(fēng)險及各種定最、定性指標(biāo)影響著初創(chuàng)企業(yè)的融資渠道選擇.在這種情況下，企業(yè)如果過分依賴內(nèi)源融資、銀行貸款或其他融資渠道，將會因為內(nèi)部因索變動、市場利率變動或者其他影響因素的變動而導(dǎo)致企業(yè)面臨虧損或破產(chǎn)的風(fēng)險.也就是說,企業(yè)過分依賴某種融資渠道，會因為資金來源波動而導(dǎo)致企業(yè)無后路可退。按理來說，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在融資上實行資金來源多樣化，但是對于初創(chuàng)企業(yè)來說，實現(xiàn)資金來源多樣化非常困難，因此，企業(yè)過分依賴第三方引起的融資風(fēng)險不可忽視。
