選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略，可以及時(shí)、有效地控制或規(guī)避各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是初創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵之處也是困難之處。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以采取預(yù)防、規(guī)避、分散、轉(zhuǎn)移和白留等策略。
（一）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略
初創(chuàng)企業(yè)在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)遇到無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)或必然會(huì)面臨某一風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首先采取的就是事前預(yù)防措施即預(yù)防策略。初創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略是指企業(yè)為了防范風(fēng)險(xiǎn)，步先采取相關(guān)措施，如企業(yè)制度建設(shè)、優(yōu)化組織和控制結(jié)構(gòu)等以提高自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的策略。
例如,在銷(xiāo)售活動(dòng)中，企業(yè)預(yù)先制定信用政策,設(shè)立銷(xiāo)售責(zé)任制度、項(xiàng)目審批制度、部門(mén)分管制度等，對(duì)賒銷(xiāo)活動(dòng)等進(jìn)行制度管理,以預(yù)防應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;在籌資活動(dòng)中，企業(yè)預(yù)先根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)自身的資金需求進(jìn)行介理預(yù)測(cè)，然后綜合考慮籌資成本和潛在籌資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能損失等因索，選擇最合理的籌資方式,確定合理的資本結(jié)構(gòu),并在此基礎(chǔ)上對(duì)籌資活動(dòng)做出正確決策從而降低籌資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略
初創(chuàng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略也是一種事前策略。企業(yè)事前先預(yù)測(cè)財(cái)芬風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性,評(píng)估財(cái)分風(fēng)險(xiǎn)的條件和可能造成的價(jià)值損失.時(shí)難以掌控的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)力承受的價(jià)值損失采取積極的措施進(jìn)行規(guī)避，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略通常表現(xiàn)為兩種情況：一是盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)損失，即在風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí),企業(yè)要盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小或者基本沒(méi)存風(fēng)險(xiǎn)的方案；二是盡可能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和避免風(fēng)險(xiǎn)，即在項(xiàng)目方案實(shí)施的過(guò)程中如果發(fā)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不利的情況,應(yīng)及時(shí)采取措施調(diào)整項(xiàng)目方案按至中止方案的實(shí)施。
規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不代表企業(yè)盲目地、一味地為r避免損失而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，以恰當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避的一種管理策略。此外,企業(yè)選擇規(guī)避一項(xiàng)具有高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也意味著企業(yè)同時(shí)選擇規(guī)避該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)所帶來(lái)的收益。例如，放棄房地產(chǎn)投資或者股票投資一方面規(guī)避了市場(chǎng)的不確定性或者市場(chǎng)投機(jī)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也規(guī)避了相應(yīng)的投機(jī)收益。另外，企業(yè)采取措施調(diào)整方案或者中止方案所帶來(lái)的成本一般是巨大的，如違約賠償，因此企業(yè)最好在風(fēng)險(xiǎn)決策或者風(fēng)險(xiǎn)方案實(shí)施的最初階段就考慮是否需要采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。
（三）風(fēng)險(xiǎn)分散策略
風(fēng)險(xiǎn)分散的核心思想早在20世紀(jì)80年代就已經(jīng)被提出,即“不要將你的雞蛋全都放在一只籃子里”（詹姆斯托賓）。風(fēng)險(xiǎn)分散是指企業(yè)采取多元化投資、多元化經(jīng)營(yíng)、多元化融資、多元化供應(yīng)商和客戶(hù)等方式分散經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)。
“不要將你的雞蛋全都放在一只籃子里”是一項(xiàng)基本的投資原則，形象地說(shuō)明了投資活動(dòng)的多元化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分散作用。我們通過(guò)概率統(tǒng)計(jì)來(lái)解釋,假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是獨(dú)立的或者不完全相關(guān)的，且各自的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率是已知的，如果企業(yè)投資于風(fēng)險(xiǎn)不同的、收益率不同的多個(gè)項(xiàng)目，如企業(yè)既生產(chǎn)低端消費(fèi)品乂生產(chǎn)高端奢侈品、既生產(chǎn)制冷設(shè)備又生產(chǎn)制熱設(shè)備,這樣可以使產(chǎn)品在不同的季節(jié)對(duì)不同的消費(fèi)群體進(jìn)行銷(xiāo)售.從而使風(fēng)險(xiǎn)在時(shí)間和收益上互補(bǔ)或抵消，因此，進(jìn)彳r多元化經(jīng)營(yíng)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法之一。用數(shù)學(xué)語(yǔ)言表達(dá)為：假設(shè)一個(gè)企業(yè)面臨.、個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目各個(gè)項(xiàng)目之間相互獨(dú)立.匕為第，個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率,p=p2=-=pr,=pf=外如果該企業(yè)將全部資產(chǎn)（M）投資于其中一個(gè)項(xiàng)目，則風(fēng)險(xiǎn)概率為外風(fēng)險(xiǎn)損失期望為Mp；如果企業(yè)選擇分散化投
資,將資金均分投資于每個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)損失期望為顯然,分散投資的風(fēng)險(xiǎn)損失期望
小于單一的投資方式，分散化投資更能分散風(fēng)險(xiǎn).降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
但是多元化方式的風(fēng)險(xiǎn)分散策略并不是萬(wàn)能的,該種策略般適用于管理水平和技術(shù)水平較高的企業(yè),如果盲目地、不切實(shí)際地搞多元化經(jīng)營(yíng)，涉及過(guò)多產(chǎn)品和項(xiàng)目而沒(méi)有突出的主業(yè),不僅達(dá)不到分散風(fēng)險(xiǎn)的效果，反而可能會(huì)使企業(yè)遭受更大的損失。例如本章最初提到的合俊集團(tuán)，2007年9月以約3億元的價(jià)格收購(gòu)了福建天成礦業(yè)48.96%的股權(quán).2007年10月以3.09億港元收購(gòu)福建省大安銀礦勘探權(quán)，以2.69億港元向獨(dú)立人士收購(gòu)中國(guó)礦業(yè)公司45.51%的權(quán)益，并認(rèn)購(gòu)該公司金額4000萬(wàn)港元的可換股債券。合俊集團(tuán)這種肓目多元化造成“失血”嚴(yán)第,最終釀成悲劇。
（四）風(fēng)轉(zhuǎn)移策略
初創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指采取某種措施，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去.以此降低企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn)的可能性。財(cái)務(wù)實(shí)踐上轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的策略一般包括保險(xiǎn)策略、合同策略和委托策略。
.保險(xiǎn)策略
保險(xiǎn)策略是指企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)決策前，如購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)設(shè)備前，先向保臉機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)費(fèi),購(gòu)買(mǎi)與貨物對(duì)應(yīng)的保險(xiǎn)，如水險(xiǎn)、火險(xiǎn)等.當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)，企業(yè)就可以根據(jù)合同從保險(xiǎn)公司獲得一定比例的賠償，這樣風(fēng)險(xiǎn)就從企業(yè)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司大大降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。保險(xiǎn)策略是轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要策略之一.但需要注意的是，保險(xiǎn)策略并不是肓目的而是要仔細(xì)衡抗被保險(xiǎn)產(chǎn)品的成本、風(fēng)險(xiǎn)損失、保險(xiǎn)費(fèi)等之間的關(guān)系。通常情況下,被保險(xiǎn)產(chǎn)品的成本遠(yuǎn)大于保險(xiǎn)費(fèi)，或者風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性較大時(shí)才會(huì)考慮采取保險(xiǎn)策略.
.合同策略
該種策略在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最常使用是指企業(yè)在從事一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)通過(guò)與合作方簽訂合同，明確合同期限內(nèi)雙方的權(quán)利與義務(wù)，以此將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給合作方。例如項(xiàng)目合作時(shí),通過(guò)簽訂合同明確收益和損失的分配比例。在企業(yè)賒銷(xiāo)活動(dòng)中,通過(guò)簽訂合同，明確規(guī)定結(jié)算時(shí)間與結(jié)算方式等問(wèn)題。在進(jìn)出口貿(mào)易中,通過(guò)簽訂合同，明確結(jié)匯方式、結(jié)匯時(shí)間、結(jié)匯升貼水等問(wèn)題。
.委托策略
企業(yè)將一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)或部門(mén)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)一般是指具有專(zhuān)業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)、技能的專(zhuān)業(yè)公司,如資產(chǎn)管理公司、營(yíng)銷(xiāo)公司等.企業(yè)生產(chǎn)一批產(chǎn)品后可以找專(zhuān)業(yè)的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)包銷(xiāo)或代銷(xiāo),尤其是包銷(xiāo),即銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)一次性購(gòu)入該企業(yè)的全部產(chǎn)品.然后以高于購(gòu)入價(jià)的價(jià)格在市場(chǎng)匕出售。這對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，既可以提前降低庫(kù)存,獲取產(chǎn)品收益,又可以將銷(xiāo)售產(chǎn)品過(guò)程中的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銷(xiāo)售公司。
（五）風(fēng)自留策略
這是指企業(yè)無(wú)法避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失的發(fā)生,也無(wú)法分散或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不得不面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)并要以自身資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失的財(cái)務(wù)策略。常見(jiàn)的企業(yè)自留策略為計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期或者至少每年年度終了對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面檢查并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則,合理預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失.對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失汁提減值準(zhǔn)備”目前,企業(yè)需要計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、知期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等8項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備能夠提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力,減輕風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)造成的巨大沖擊。
（六）管理組織機(jī)構(gòu)三級(jí)防御策略
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)由三部分組成,包括領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)、管理機(jī)構(gòu)和外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)。
一級(jí)防御，由部門(mén)主任負(fù)責(zé)日常工作.財(cái)務(wù)人員對(duì)每筆重大業(yè)務(wù)通過(guò)電子郵件通知部門(mén)主任和其他財(cái)務(wù)人員，同時(shí)抄報(bào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)以及企業(yè)負(fù)責(zé)人，財(cái)務(wù)人員互通信息、相互制約。
二級(jí)防御.由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督。全職財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員依據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則.全天候地負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理企業(yè)日常的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三級(jí)防御,由企業(yè)通過(guò)內(nèi)部審計(jì)加以控制。內(nèi)部審計(jì)按季度考核財(cái)務(wù)人員和風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行人員執(zhí)行企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度的情況。它不單是財(cái)務(wù)審計(jì),更側(cè)幣:管理流程審計(jì)以保證企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠達(dá)到管理層的要求。
