日前，一宗139億美元的巨額收購正欲撼動全球IT格局——惠普(NYSE：HPQ)和EDS(NYSE：EDS)共同宣布，惠普將以每股25美元的價格，或總值約139億美元，收購EDS。
1962年，IBM業(yè)務(wù)員Ross Perot辭去工作，以1000美元白手起家創(chuàng)立EDS。
歷經(jīng)45年沉浮，成為市占率僅次于IBM的全球第二大信息服務(wù)商，客戶遍布制造、金融服務(wù)、通訊、能源、運(yùn)輸和政府機(jī)構(gòu)等多個行業(yè)。
該交易預(yù)計于今年下半年完成，這將使惠普IT服務(wù)的收入翻倍。2007財年，惠普IT服務(wù)的收入166億美元；截至兩家公司的2007財年結(jié)束，惠普和EDS的服務(wù)業(yè)務(wù)總體營業(yè)收入超過380億美元。
按照合并計劃，惠普將建立一個新的業(yè)務(wù)集團(tuán)，以“HP公司EDS”為品牌，總部設(shè)在EDS原址得克薩斯州普萊諾。交易結(jié)束后，EDS董事會主席、總裁和CEO Ronald A. Rittenmeyer將繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)EDS，并直接匯報給惠普董事會主席和CEO Mark Hurd。
“這是惠普繼2002年并購康柏(190億美元)之后，發(fā)起的又一次足以撼動全球IT產(chǎn)業(yè)格局的大型收購?！盡ark Hurd認(rèn)為，惠普將成為下一個全球IT服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。
交易公布當(dāng)日，惠普股價曾一度下跌6.85%；EDS股價則上漲近28%。
挑戰(zhàn)IBM
“收購EDS將提升惠普的戰(zhàn)略目標(biāo)，即提供一個能滿足客戶最關(guān)鍵業(yè)務(wù)需求的全球性選擇?！痹谌螂娫挄h上，Mark Hurd表示。
Mark Hurd指出，財務(wù)上，惠普的服務(wù)營收將翻倍，成為全球最大的IT服務(wù)公司之一；戰(zhàn)略上，將增強(qiáng)惠普外包服務(wù)在全球的交付能力，尤其在歐洲和美國市場，同時，將擴(kuò)大惠普的服務(wù)產(chǎn)品內(nèi)容，擴(kuò)展惠普進(jìn)入政府和關(guān)鍵垂直行業(yè)；商業(yè)層面上，惠普將在企業(yè)客戶領(lǐng)域成為IBM強(qiáng)有力的競爭對手。
Mark Hurd細(xì)化指出，合并后提供的服務(wù)內(nèi)容將包括：IT外包、業(yè)務(wù)流程外包、應(yīng)用外包、咨詢和集成以及技術(shù)服務(wù)。
市場研究公司Gartner認(rèn)為，在預(yù)估規(guī)模達(dá)7480億美元的全球服務(wù)市場，IBM以540億美元的年收入穩(wěn)居第一，占據(jù)約7.2%；EDS和惠普的年收入分別為220億美元和166億美元，分別約占3%和2.2%，合并后的規(guī)模將位居全球第二；富士通和Accenture則將落后于惠普-EDS。
顯然，惠普希望加強(qiáng)與IBM旗下Global Services部門的競爭力。在Mark Hurd上任惠普CEO后，就先后以49億美元收購了MercuryInteractive、17億美元收購Opsware，還以10億美元收購了其他8家IT管理及服務(wù)廠商。
“惠普將把這些管理及服務(wù)軟件公司與EDS整合，從而向IBM全球服務(wù)部門發(fā)起直接挑戰(zhàn)?！盙artner的分析師BobWelch認(rèn)為，并購EDS后，惠普將成為該市場惟一與IBM規(guī)模相近的廠商，在系統(tǒng)集成等領(lǐng)域的競爭力也得以大幅提升。
BobWelch指出，早在2000年時，惠普就曾與普華永道會計師事務(wù)所(PriceWaterhouse Cooper)商談收購事宜，但最終IBM于2002年以35億美元與普華永道達(dá)成了一致。如今，收購EDS終于使惠普與IBM站到了同一起跑線上。
“惠普一直在向IBM靠攏，努力做一個解決方案提供商，而不僅僅是產(chǎn)品廠商或技術(shù)廠商?！盉obWelch認(rèn)為，與收購康柏PC不同，將惠普的品牌技術(shù)產(chǎn)品提供給現(xiàn)有的EDS客戶將是雙方資源一次很好的融合，“目前EDS參與了多項全球性大型項目和數(shù)據(jù)密集型項目，如通用公司耗資150億美元的IT技術(shù)研究項目，美國海軍陸戰(zhàn)隊的大型SAN?！?
IBM的公司發(fā)言人拒絕對此次收購發(fā)表評論。
不過，IBM中國公司的相關(guān)人士對記者表示，早在1994年，IBM便開始轉(zhuǎn)向IT服務(wù)模式，通過系列并購，1995年超越EDS，成為全球第一大IT服務(wù)商；1998年，服務(wù)營收已占IBM總營收的35.4%，PC業(yè)務(wù)剝離后的第三年，服務(wù)營收占比則高達(dá)54%；相對而言，惠普始終以提供產(chǎn)品、技術(shù)為主，服務(wù)業(yè)務(wù)占整體營收不到16%，合并后惠普-EDS的業(yè)務(wù)規(guī)模與IBM還有150多億美元的距離，“這意味著，惠普服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模與凈利潤仍不及IBM，短期內(nèi)，在技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域尚不會構(gòu)成威脅?！?
整合難題
這宗震動業(yè)界的巨額收購，的確有望讓惠普成為IBM的最大競爭對手。但139億美元的全現(xiàn)金交易方式，也堪稱Mark Hurd的一場豪賭。
華爾街投資者普遍擔(dān)心惠普會承擔(dān)巨大風(fēng)險。2007財年中，EDS利潤率僅為6%，而惠普和IBM分別為10%和11%，因此EDS股價在過去的一年中下跌近30%。市場調(diào)研廠商美國科技研究公司(American Technology Research)資深分析師吳肖特別指出，EDS約有一半收入來自政府和金融服務(wù)公司，次貸危機(jī)后，這些客戶正面臨削減成本的壓力。
此外，并購EDS服務(wù)業(yè)務(wù)與這一產(chǎn)業(yè)全球分工趨勢相對背離。最近幾年，科技外包被大量轉(zhuǎn)移到美國以外的國家，諸多印度企業(yè)如Infosys等正從中搶奪外包商機(jī)，即使IBM的許多IT服務(wù)項目也已借助第三方，而EDS在服務(wù)業(yè)的地域轉(zhuǎn)型大潮中，仍有2/3員工在美國。
“EDS與康柏一樣位于得克薩斯，面對惠普的硅谷和車庫文化，就像牛仔遭遇體面的社會精英一樣存在矛盾?！眳切ぶ赋觯珽DS實(shí)施激進(jìn)的人海戰(zhàn)術(shù)，員工總數(shù)高達(dá)14萬，接近整個惠普(17.2萬人)的員工總數(shù)，成為侵蝕其獲利能力的重要因素，“在人力資源上，雙方勢必經(jīng)歷將大規(guī)模的整合，企業(yè)文化與原有商業(yè)模式的沖突在所難免。”
惠普已經(jīng)體會過這樣的整合陣痛。2002年收購康柏后，由于長期調(diào)整，惠普被戴爾超越，宏碁也借機(jī)在歐洲成為領(lǐng)先者。伴隨著IBM剝離PC，曾一度引發(fā)業(yè)界對惠普PC命運(yùn)的質(zhì)疑。
“EDS和惠普彼此重疊的職位并不多，現(xiàn)在透露細(xì)節(jié)還為時尚早?！盡ark Hurd表示，也許會將更多崗位轉(zhuǎn)移到海外以降低成本，但尚不確定崗位轉(zhuǎn)移或裁撤的具體數(shù)字，他也沒有透露削減成本的細(xì)節(jié)?；萜瞻l(fā)布第二季度財報時，可能將披露相關(guān)細(xì)節(jié)。
一位經(jīng)歷過惠普、康柏整合的中國惠普高管則認(rèn)為，由于EDS被惠普收購后，大部分業(yè)務(wù)將保持獨(dú)立，因此整合難度比收購康柏小得多。
“三年后回頭來看，人們會說這是一筆不錯的交易。但在未來6到12個月，情況會比較嚴(yán)峻?！痹撝袊萜崭吖苷J(rèn)為，扭轉(zhuǎn)惠普原來的局面要比整合EDS困難，“如果說有人能成功收購EDS，那這個人肯定是Mark Hurd。”
撼動IT格局
Mark Hurd主導(dǎo)收購EDS，最重要的不僅是會給惠普帶來什么，更大意義將是對整個IT產(chǎn)業(yè)的影響。
除了將使惠普成為IBM在服務(wù)領(lǐng)域最強(qiáng)勁的競爭對手外，戴爾、Sun、富士施樂等惠普的競爭對手也將出現(xiàn)麻煩，因?yàn)檫@些廠商都有通過EDS銷售產(chǎn)品。
吳肖認(rèn)為，這一交易為惠普的產(chǎn)品開啟了一條全新的銷售渠道，惠普將因擁有服務(wù)業(yè)務(wù)而受益，而EDS對其他競爭對手產(chǎn)品的銷售管道則會徹底關(guān)閉。
EDS一直被業(yè)界認(rèn)為是“技術(shù)中立者”，即它在向客戶推薦計算機(jī)軟、硬件產(chǎn)品時不會偏向某一家廠商。此前，EDS和戴爾曾有密切的合作，戴爾一度是EDS在臺式機(jī)、工作站領(lǐng)域的第一大合作伙伴?！盎萜找灰怪g有了一條工作站和臺式機(jī)的銷售管道，而戴爾則要黯然離開。”吳肖說。
此外，惠普還為其服務(wù)器找到了巨大的銷售渠道，Sun則將受打擊。在高端Unix服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，Sun是惠普的競爭對手之一。相關(guān)分析人士指出，盡管高端服務(wù)器客戶不會輕易調(diào)整已部署的Sun的產(chǎn)品技術(shù)，惠普和EDS也不會拒絕這些客戶的要求，但這筆交易顯然為惠普今后進(jìn)入高端市場提供了更多的機(jī)遇。
富士施樂一直是惠普在商用打印領(lǐng)域最大的競爭對手，在施樂具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的美國市場，其多年來一直與EDS緊密合作，如今惠普打印將成為EDS的首選。
“雙方合并將成為超級大公司，會牽動全球IT服務(wù)市場版圖，進(jìn)而可能推進(jìn)全球科技業(yè)的更多并購重組。”易觀國際總裁于揚(yáng)認(rèn)為，惠普這招并購合情合理，Mark Hurd一直欲擴(kuò)大惠普的客戶群與業(yè)務(wù)范圍，從低毛利率的PC、打印機(jī)等硬件事業(yè)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)IT服務(wù)等高利潤市場，并為其PC及打印業(yè)務(wù)找到新的銷售管道。
于揚(yáng)表示，預(yù)計未來5年，惠普在IT服務(wù)市場年成長率將超過8%，比華爾街所預(yù)估5%高出不少，加之目前越來越多企業(yè)逐漸外包供應(yīng)鏈和會計系統(tǒng)等IT服務(wù)，市場成長規(guī)模日漸可觀。
不過，即便是惠普+EDS，在高端服務(wù)領(lǐng)域仍不是IBM的對手；此外，印度IT服務(wù)業(yè)巨頭如Infosys等也都虎視眈眈，惠普要真正撼動IT服務(wù)格局，將進(jìn)一步考驗(yàn)Mark Hurd與惠普的大智慧。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
