十多年以來,中國一直是跨國公司的生產(chǎn)外包地。近年來,在國際資本紛紛看好亞洲新興市場和國內(nèi)金融人才輩出的背景下,中國也逐漸承接起眾多國際頂尖投行的外包研究業(yè)務(wù)。
近年來,由于國際投行和基金對中國市場的興趣日益濃厚,研究中國經(jīng)濟和行業(yè)的需求也變得越來越旺盛。因此,越來越多的國際金融機構(gòu)正把研究業(yè)務(wù)外包給日益專業(yè)化和國際化的中國金融分析師。
Copal Partners是一家成立于2002年的研究咨詢外包服務(wù)供應(yīng)機構(gòu),其業(yè)務(wù)模式就是根據(jù)客戶的要求,建立一支專門的分析師團隊做專項研究。近年來,其設(shè)在北京的中國分部的員工人數(shù)以每年35%的速度在增長。該公司的總裁Joel Perlman對《第一財經(jīng)日報》表示:我們目前在中國有40位員工,在未來的18個月里,我們計劃將員工人數(shù)擴充到100名。”
該公司北京辦事處的主要業(yè)務(wù)是為在香港的投行提供支持服務(wù),并為私募股權(quán)基金提供策略盡職調(diào)查,在不久的未來還會增設(shè)證券研究業(yè)務(wù)。Perlman向記者透露,迄今為止,全球排名前10位的投行中,已經(jīng)有7家成為了我們的客戶;全球排名前5位的私募股權(quán)投資基金中,已經(jīng)有2家成為了我們的客戶。”
由于投資者對賣方機構(gòu)研究報告的中立和客觀性有所質(zhì)疑,和一些小型機構(gòu)投資者沒有足夠的人力物力去專注地做調(diào)研等原因,大量的對沖基金和資產(chǎn)管理公司一直都購買第三方調(diào)研機構(gòu)的報告。
其中一些調(diào)研機構(gòu)的收入直接來自于出售報告,另一些則通過讓客戶在自己的交易席位上交易而得到軟性收入”(soft dollar)。但后一種方式其實也無法抵御資本市場周期性帶來的沖擊,在市況不好的時候,客戶對調(diào)研報告的需求的減少和交易的減少將直接影響到公司的業(yè)務(wù)。
投行的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟周期有著較強的相關(guān)性,因此一些投行也愿意將研究業(yè)務(wù)外包出去,一方面可以降低成本,另一方面,一些技術(shù)數(shù)據(jù)由第三方機構(gòu)來處理,效率也相對更高。金融危機對投行的沖擊相當大,不少投行都大量地裁員,一些必要的研究工作就需要找外包機構(gòu)來完成。因此,危機對外包機構(gòu)來說反而帶來了蒸蒸日上的業(yè)務(wù)量。
近年來,國內(nèi)的金融人才在質(zhì)量和數(shù)量上都有了長足的進步,尤其是本土金融人才在數(shù)量分析和金融數(shù)學(xué)上的天賦對國際投行十分有吸引力。這也是國際金融機構(gòu)越來越希望把研究業(yè)務(wù)外包到中國的一個原因?！?/p>
