博彥科技:IT服務(wù)外包快速發(fā)展

公司的主要收入來(lái)源是美國(guó)客戶(hù),印度同行和公司形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。和印度同行相比,公司具備明顯的人力成本優(yōu)勢(shì)。將來(lái)4年國(guó)內(nèi)離岸軟件外包市場(chǎng)的增速在年20%以上。行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高,這將利好博彥這樣的行業(yè)領(lǐng)先者。公司的現(xiàn)金流也很健康,并未受到當(dāng)前宏觀環(huán)境的影響,這是因?yàn)檐浖獍鼧I(yè)務(wù)的特性和公司主要客戶(hù)的優(yōu)質(zhì)。因?yàn)闃I(yè)務(wù)需求的增加,公司的人員規(guī)模也在相應(yīng)擴(kuò)展,業(yè)績(jī)也將實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的快速增長(zhǎng)。

公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告,凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%~40%。我們預(yù)計(jì)2011年公司業(yè)績(jī)有30%左右并略高的增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)上市時(shí)的預(yù)期?，F(xiàn)在的股價(jià)(18.28元)相對(duì)應(yīng)的11年市盈率為25倍。