萬眾矚目的LINC汽車創(chuàng)業(yè)大賽決賽，昨天在上海成功舉行。對于LINC大賽的參賽項目而言，項目尚處于初創(chuàng)期，這個時候考驗的是投資者對一個新興行業(yè)的判斷分析能力。
但是，對于股神巴菲特來說，他所投資公司大多數(shù)是上市公司，要不怎么稱為股神嘛。如果股神需要選擇投資一家公司，那么他的判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么呢？希望股神巴菲特的觀點，能夠給你帶來啟示，尤其是在變幻莫測的中國股市。不過，車云菌提醒一句哦，可別忘了中國股市的中國特色！
對于收購其他公司，伯克希爾•哈撒韋公司長久以來采取公開策略，要考慮這家公司能否持續(xù)盈利、股本回報率高低、管理是否良好。正如巴菲特的名言所說：在短期內(nèi)，市場競爭的是人氣；而在長期，市場考驗的是實力。”
沃倫•巴菲特總能選擇正確的公司進(jìn)行投資，一直以來投資者對此稱贊有加。巴菲特在數(shù)十年間堅持價值投資法的原則，積累了超過600億美元財富。他抵御住了投資未來大事件的誘惑，而是選擇將巨大的財富用于慈善事業(yè)。
要理解巴菲特的思路，首先要分析伯克希爾•哈撒韋公司(BerkshireHathaway)的投資理念，這家公司巴菲特密切相關(guān)。這家公司由巴菲特創(chuàng)建于1956年，是美國一家世界著名的保險和多元化投資集團(tuán)。對于收購其他公司，該公司長久以來采取公開策略，這一策略要考慮這家公司能否持續(xù)盈利、股本回報率高低、管理是否良好、價格是否合理。
巴菲特屬于價值投資派，本杰明•格雷厄姆(BenjaminGraham)作為價值投資的創(chuàng)始人，將其發(fā)揚光大。巴菲特在職業(yè)生涯早期曾表示，本杰明•格雷厄姆對于他的投資理念具有重大影響。價值投資關(guān)注股票的內(nèi)在價值，也就是股票未來的盈利空間，而非著眼于移動平均線、成交量、動能指標(biāo)等技術(shù)指標(biāo)。
價值投資者要尋找的是在他們眼中被市場低估的股票，這些股票極有價值，但其價值尚未被其它投資者發(fā)現(xiàn)與認(rèn)可。確定內(nèi)在價值的方法至今尚無定論，但多數(shù)情況下是通過分析公司基本面實現(xiàn)的。要想清楚股票內(nèi)在價值，就要了解公司的財務(wù)狀況，特別是收入報表等官方文件。以下就是巴菲特選擇收購公司時，所考慮的一些問題。
股本回報的表現(xiàn)如何？
與那些較短時間以來回報較高的公司相比，多年保持股本回報率良好的公司更適合收購。巴菲特喜歡用股本收益率來衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。股本回報率保持良好的時間長，便證明該公司是很好的收購對象。
這家公司的債務(wù)情況如何？
如果一家公司債務(wù)股本比過大，這很可能是個危險的信號，因為這就意味著該公司收入中較大一部分將用于還債。如果這家公司的增長是建立在欠下更多債務(wù)的基礎(chǔ)上，就更加不適宜收購。
這家公司的利潤率如何？
巴菲特選擇收購的公司擁有良好的利潤率，特別是利潤率在增長的公司，是更好的投資對象。和考慮股本回報率時一樣，要觀察長年以來的利潤率，而非短期趨勢。巴菲特認(rèn)為，不要擔(dān)心短期價格波動，既然一個企業(yè)有內(nèi)在價值，有朝一日一定會體現(xiàn)出來。
這家公司的產(chǎn)品是否獨一無二？
巴菲特認(rèn)為，如果一家公司的產(chǎn)品很容易就能為另一家的產(chǎn)品所取代，那么這家公司就有較高風(fēng)險，不如那些產(chǎn)品獨特不容取代的公司安全。例如，石油公司的產(chǎn)品就不夠獨特，因為從其它石油公司手中客戶也能買到石油，這些公司都是競爭對手。然而，如果某家石油公司的石油品質(zhì)較高，提純較為輕松，就成為了值得考慮的投資對象。
這家公司股票的折價情況如何？
這一點是價值投資的關(guān)鍵：要尋找基本面良好，但股票價格低于其合理價格的公司。折價情況越嚴(yán)重，未來盈利的空間越大。
此外，巴菲特也是買入并持有型投資者。巴菲特不會將買入的股票售出以實現(xiàn)資本收益；相反，他會選擇那些他認(rèn)為前景光明、有長期收益的股票。巴菲特被人稱為奧馬哈的先知”，因為他總是有意識地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。他常說，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。這就使得巴菲特的行動不同于他人，他所關(guān)注的是一家公司未來是否有盈利的可能。
由此可見，巴菲特將價值投資法運用到了一個新的高度。許多投資者并不認(rèn)同效率市場假說，但他們堅信，一度被市場低估的股票，最終還是會受到市場的青睞。然而，巴菲特并不在意股票市場上供給與需求錯綜復(fù)雜的關(guān)系。實際上，他根本不在乎股票市場的活動情況。這一點在他的一句名言中有所體現(xiàn)：在短期內(nèi)，市場競爭的是人氣；而在長期，市場考驗的是實力。”因此，巴菲特所選擇的公司，擁有整體性的潛力。他在意的是公司真正的盈利能力。
對于收購其他公司，伯克希爾•哈撒韋公司長久以來采取公開策略，要考慮這家公司能否持續(xù)盈利、股本回報率高低、管理是否良好。正如巴菲特的名言所說：在短期內(nèi)，市場競爭的是人氣；而在長期，市場考驗的是實力。”
