隨著年報(bào)季的收官，深市公司2016年的“成績(jī)單”也新鮮出爐。截至4月30日，深市共1958家上市公司披露了2016年年報(bào)或年報(bào)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入82100.64億元，平均每家營收約42億元；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)5819.36億元，同比增長(zhǎng)26.39%，平均每家凈賺約3億元。
值得注意的是，深市公司分紅力度仍在進(jìn)一步增強(qiáng)，共1470家推出現(xiàn)金分紅預(yù)案，分紅金額達(dá)1924.47億元，同比增加24.99%，平均每家派現(xiàn)1.31億元。
營收和凈利均兩位數(shù)增長(zhǎng)
2016年深市上市公司總體業(yè)績(jī)情況
過去一年，深市上市公司去年不管是營收還是凈利潤(rùn)，均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。2016年，深市上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入82100.64億元，同比增長(zhǎng)15.10%，其中主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板同比分別增長(zhǎng)10.98%、17.16%和33.05%。歸屬母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)5819.36億元，同比增長(zhǎng)26.39%，其中主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別增長(zhǎng)20.12%、30.32%和36.39%。
當(dāng)然，并不是這1958家公司均實(shí)現(xiàn)盈利。統(tǒng)計(jì)顯示：
2016年深市共有1842家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比94.08%；617家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過50%，比2015年增加131家。在業(yè)績(jī)大幅增加的同時(shí)，盈利質(zhì)量也有明顯改善。2016年深市上市公司凈資產(chǎn)收益率為9.41%，非金融上市公司毛利率為22.58%，較2015年的21.5%有所提升，這也是連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)提升。
制造業(yè)上市公司表現(xiàn)突出，整體業(yè)績(jī)向好，29個(gè)細(xì)分行業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利。具體來看，2015年的“虧損大戶”黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工、“鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造”三個(gè)行業(yè)，在2016年均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)也扭轉(zhuǎn)了2015年業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)，非金屬礦物制品、化纖制造業(yè)凈利潤(rùn)增幅更是超過100%。
業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，深市公司的分紅意愿也在增強(qiáng)。
截至4月30日，深市76.92%的上市公司（1470家）推出現(xiàn)金分紅預(yù)案，分紅金額達(dá)1924.47億元，同比增加24.99%；股利支付率為33.74%。深市盈利公司中，17.99%的公司（263家）股利支付率超過50%。2014-2016年連續(xù)三年分紅的公司有925家，分紅金額最高的三個(gè)行業(yè)分別是電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、房地產(chǎn)以及金融業(yè)，分別達(dá)249.35億元226.43億元、142.17億元。
房地產(chǎn)去庫存初見成效
在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的宏觀基調(diào)下，深市公司固定資產(chǎn)投資下降，過剩行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。以鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)為例，2016年的固定資產(chǎn)投資額（現(xiàn)金流量表中“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”，下同）均改變了2015年增加的態(tài)勢(shì)。其中，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資額為249.29億元，同比下降19.43%；煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資額為52.4億元，同比下降18.05%。受去產(chǎn)能和行業(yè)周期性回暖的影響，2016年深市鋼鐵行業(yè)上市公司整體實(shí)現(xiàn)扭虧，盈利71.44億元；煤炭行業(yè)上市公司盈利32.76億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.75倍。
房地產(chǎn)去庫存也取得初步成效。2016年深市房地產(chǎn)上市公司業(yè)營業(yè)總收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)30.60%、46.39%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)27.92%。與之對(duì)應(yīng)，存貨（主要為在建商品房和待售商品房）總量同比增長(zhǎng)不到15%，低于營業(yè)總收入和總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率。存貨在總資產(chǎn)中的占比繼續(xù)保持下降，由2015年末的60.19%降低至2016年末的53.96%。以萬科為例，在公司持續(xù)觀察的14個(gè)主要城市中，2014年末的新房庫存為1.55億平方米，2015年末降至1.39億平方米，2016年末繼續(xù)降低至0.93億平方米。
海外并購呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)
各板塊公司重大資產(chǎn)重組事件數(shù)量和交易金額（2015-2016年）
2016年，深市完成并購重組212起，并購交易金額4476.41億元。從標(biāo)的資產(chǎn)與上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)情況看，產(chǎn)業(yè)整合型并購重組占主導(dǎo)地位。2016年披露的重組方案中56%為產(chǎn)業(yè)整合，產(chǎn)業(yè)協(xié)同性較強(qiáng)。如艾派克收購美國公司Lexmark，形成從打印復(fù)印機(jī)整機(jī)設(shè)備到打印耗材、配件以及管理服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
從并購規(guī)模來看，大額并購增加，平均交易規(guī)模上升。2016年深市并購交易金額超過100億元（不考慮募集配套資金，并剔除吸收合并）的有18起，比2015年增加4起。
從并購區(qū)域來看，海外并購繼續(xù)升溫，并呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2016年深市公司披露海外重大資產(chǎn)重組方案29起，交易金額高達(dá)2570億元，遠(yuǎn)高于2015年的723億元。海外標(biāo)的主要集中于歐洲、美國、香港等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體，行業(yè)集中于先進(jìn)制造業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療器械等。
當(dāng)然，并購重組對(duì)上市公司業(yè)績(jī)提升的作用也十分明顯。2015年度完成重組的深市公司，2016年平均營業(yè)總收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.26%和29.35%，高于深市業(yè)績(jī)整體增速。以產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)調(diào)整為主的外延式發(fā)展模式，對(duì)深市公司業(yè)績(jī)提升產(chǎn)生積極作用。
增長(zhǎng)持續(xù)性有待進(jìn)一步檢驗(yàn)
雖然上市公司在2016年取得了較好的成績(jī)，但不容忽視的是，部分行業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)是源于行業(yè)的周期性向好，也有部分行業(yè)源于外部環(huán)境變化帶來的被動(dòng)價(jià)格上漲。市場(chǎng)分析人士指出，企業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力是否提高、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可否持續(xù)尚有待繼續(xù)觀察。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司784家，占深市上市公司家數(shù)的40.04%；營業(yè)總收入為25056.43億元，凈利潤(rùn)為1971.03億元，分別占深市非金融上市公司的34.40%和37.81%。
深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司在深市公司的家數(shù)、收入和凈利潤(rùn)占比都不太高，其激活經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能的作用尚未得到充分釋放，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換仍需持續(xù)推進(jìn)。
此外，“三去一降一補(bǔ)”五大重點(diǎn)任務(wù)依然艱巨。去產(chǎn)能面臨穩(wěn)增長(zhǎng)和人員安置的巨大壓力，一些產(chǎn)能過剩行業(yè)供大于求的矛盾尚未得到根本解決。房地產(chǎn)去庫存結(jié)構(gòu)性問題突出，二三線城市情況依舊不容樂觀。非金融企業(yè)的杠桿率仍然處于近年來的高位，潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。在降成本方面，企業(yè)仍然面臨著較大的人力成本、財(cái)務(wù)成本、稅務(wù)成本壓力。
2016年，雖然大部分行業(yè)取得了較快的增長(zhǎng)，但也有個(gè)別行業(yè)和公司面臨較大經(jīng)營壓力，業(yè)績(jī)多年持續(xù)承壓。采礦業(yè)延續(xù)了2015年的虧損狀態(tài)，2016年虧損額擴(kuò)大近一倍；“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)”行業(yè)凈利潤(rùn)下降17.99%。截至目前，深市有42家公司處于退市風(fēng)險(xiǎn)警示狀態(tài)，有1家公司未能按時(shí)披露2016年年報(bào)，個(gè)別公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)需予以關(guān)注。
此外，伴隨并購重組等外延式擴(kuò)張，深市上市公司的商譽(yù)由2013年的617億增加至2016年的6247億元，部分公司存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。目前已有公司因子公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期而計(jì)提商譽(yù)減值，拖累公司業(yè)績(jī)。
