近年來(lái)，智能投顧產(chǎn)業(yè)呈迅猛發(fā)展趨勢(shì)，已引起金融監(jiān)管部門的密切關(guān)注。
“從智能投顧行業(yè)最發(fā)達(dá)的美國(guó)市場(chǎng)看來(lái)看，目前其監(jiān)管部門面臨的一大難點(diǎn)，就是美國(guó)智能投顧機(jī)構(gòu)主要采取機(jī)器人模型設(shè)定調(diào)整投資組合與投資模型，不是由人來(lái)操作，所以照搬傳統(tǒng)以人(財(cái)務(wù)顧問(wèn))為監(jiān)管對(duì)象的監(jiān)管尺度，不能及時(shí)監(jiān)測(cè)智能投顧潛在的風(fēng)險(xiǎn)?！眹?guó)內(nèi)大型智能投顧機(jī)構(gòu)真融寶董事長(zhǎng)吳雅楠接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)體現(xiàn)，這是美國(guó)金融監(jiān)管部門要求智能投顧機(jī)構(gòu)必需加大信息披露力度的最大原因之一。
比擬而言，國(guó)內(nèi)智能投顧機(jī)構(gòu)面臨截然差別的監(jiān)管環(huán)境。
多位業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，比擬美國(guó)智能投顧可以直接面對(duì)個(gè)人投資者提供辦事，當(dāng)前國(guó)內(nèi)智能投顧直接向公眾推廣投資組合建議或委托理財(cái)辦理業(yè)務(wù)的監(jiān)管細(xì)則尚未出臺(tái)，因此國(guó)內(nèi)不少智能投顧機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)監(jiān)管的一大趨勢(shì)，就是智能投顧機(jī)構(gòu)或許不能直接面對(duì)個(gè)人投資者，必需通過(guò)向持牌金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)輸出或投資組合等相關(guān)產(chǎn)品，由后者向個(gè)人投資者提供辦事。
“這種做法的好處，一是讓持牌金融機(jī)構(gòu)對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力進(jìn)行甄別，制止智能投顧機(jī)構(gòu)向投資者提供風(fēng)險(xiǎn)不匹配的投資組合，造成誤導(dǎo)銷售;二是持牌金融機(jī)構(gòu)作為渠道，也能對(duì)智能投顧機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行有效監(jiān)管?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士直言。
吳雅楠認(rèn)為，中美之間對(duì)智能投顧的監(jiān)管思路截然差別，與兩國(guó)智能投顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r差別相關(guān)。目前，美國(guó)已經(jīng)形成相當(dāng)成熟的智能投顧體系，，別離是一站式智能理財(cái)、智能選股薦股，以及圍繞資產(chǎn)多元化配置的智能投資，因此美國(guó)金融監(jiān)管部門可以針對(duì)上述三種差別智能投顧模式進(jìn)行有針對(duì)性的監(jiān)管;而國(guó)內(nèi)多數(shù)智能投顧機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式還停留在如何生成一個(gè)投資組合或投資建議的模式，尚未像美國(guó)智能投顧行業(yè)已構(gòu)建海量底層資產(chǎn)獲取機(jī)制，能通過(guò)機(jī)器人模型及時(shí)按照市場(chǎng)變革調(diào)整投資組合或智能薦股，并按照客戶差別風(fēng)險(xiǎn)承受能力提供個(gè)性化智能投資方案，因此國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門更關(guān)注投資組合是否面向合格投資者保舉。
“目前，國(guó)內(nèi)不少非持牌金融機(jī)構(gòu)發(fā)起的智能投顧已采取B2B2C模式，即先向持牌金融機(jī)構(gòu)提供智能投顧解決方案，再由后者面向個(gè)人投資者拓展業(yè)務(wù)?！眳茄砰w現(xiàn)，不過(guò)，隨著人工智能技術(shù)在智能投顧領(lǐng)域得到更廣泛的應(yīng)用，這種監(jiān)管趨勢(shì)或?qū)⒂卸狻?/p>
在他看來(lái)，人工智能對(duì)智能投顧產(chǎn)業(yè)的影響，主要表示在兩個(gè)方面：一在客戶端，人工智能技術(shù)可以利用大數(shù)據(jù)分析處理模型，幫手智能投顧機(jī)構(gòu)構(gòu)建差別類型用戶的畫像，并識(shí)別用戶的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好，由此針對(duì)差別風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶群體，設(shè)定個(gè)性化的智能投資方案，解決國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存在的誤導(dǎo)銷售等行業(yè)問(wèn)題;二是人工智能會(huì)處理海量數(shù)據(jù)與多維度相關(guān)性的數(shù)據(jù)信息，進(jìn)而逐步替代人工投資決策，找到更多更優(yōu)化的新投資組合建議。
“當(dāng)然，若人工智能技術(shù)迅猛發(fā)展，讓越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)智能投顧機(jī)構(gòu)開(kāi)始引入機(jī)器人模型，國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門可能也會(huì)遇到美國(guó)監(jiān)管部門目前面臨的挑戰(zhàn)。”吳雅楠指出。
在他看來(lái)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)智能投顧機(jī)構(gòu)需要未雨綢繆，最好的措施就是主動(dòng)擁抱監(jiān)管。
“不過(guò)，無(wú)論人工智能技術(shù)對(duì)智能投顧模式形成多大的厘革，決定智能投顧機(jī)構(gòu)能否在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的，主要有兩大尺度：一是風(fēng)險(xiǎn)辦理能力，二是能否針對(duì)差別風(fēng)險(xiǎn)承受能力客戶群體提供個(gè)性化解決方案?！眳茄砰獜?qiáng)調(diào)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)辦理能力尤其關(guān)鍵，智能投顧的素質(zhì)仍是金融產(chǎn)業(yè)，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)辦理、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)辦理、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)辦理缺一不成。
目前，真融寶將約70%-80%資產(chǎn)投向供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、小微信貸、汽車金融等尚未證券化的非標(biāo)資產(chǎn)，利用這些資產(chǎn)正處于紅利期獲得相對(duì)較高的收益;別的20%-30%投向尺度化的證券、債券、貨幣基金等產(chǎn)品，作為一種流動(dòng)性賠償工具，保障平臺(tái)對(duì)流動(dòng)性的要求。
