近日，美圖公司在香港發(fā)布截至 2017 年 6 月 30 日的中期業(yè)績(jī)公告。公告顯示，美圖期內(nèi)的總收入同比增長(zhǎng)272.3%至人民幣21. 798 億元，遠(yuǎn)超 2016 年人民幣15. 786 億元的全年總收入。而基于收入的快速增長(zhǎng)，美圖凈虧損在期內(nèi)大幅收窄至人民幣 3320 萬(wàn)元，較去年同期下降87.0%。
對(duì)盈利和商業(yè)模式的克制，美圖恰似昨日亞馬遜?
事實(shí)上，此前業(yè)界對(duì)于美圖的盈利能力多有質(zhì)疑，特別是對(duì)比其高達(dá) 11 億的獨(dú)立設(shè)備覆蓋量，美圖卻至今未能實(shí)現(xiàn)盈利，更是讓很多人不能理解。
不過(guò)，作為一家互聯(lián)網(wǎng)上市公司，長(zhǎng)期虧損其實(shí)非常常見(jiàn)。最具有代表性的企業(yè)就是亞馬遜。與美圖頗為相似的是，亞馬遜在上市前后始終處于虧損狀態(tài)。特別是在亞馬遜上市六年內(nèi)，累計(jì)虧損更是超過(guò) 30 億美元。直到在 2016 年，在成立 20 周年之后，亞馬遜才逐漸開(kāi)始實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的持續(xù)盈利。
而亞馬遜之所以會(huì)在長(zhǎng)達(dá) 20 年的時(shí)間里一直處于虧損狀態(tài)，主要是由于亞馬遜一直對(duì)盈利連結(jié)著克制，而將更多的營(yíng)業(yè)收入長(zhǎng)期投入到先進(jìn)技術(shù)的培育、品牌建設(shè)積累以及不停擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模上。因此，盡管亞馬遜現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，但依然是處于微利狀態(tài)，盈利收入僅占總收入的1%擺布。
對(duì)照美圖今天的局面，與往日的亞馬遜多有相似之處。好比雖然業(yè)界對(duì)美圖未能盡快實(shí)現(xiàn)盈利頗有微詞，但是美圖在盈利方面卻始終連結(jié)克制，在商業(yè)模式探索方面更是不寒而栗，生怕一不小心破壞用戶的產(chǎn)品使用體驗(yàn)。
不過(guò)，值得注意的是，公告顯示，本期內(nèi)美圖在過(guò)去的 6 個(gè)月中有 2 個(gè)月( 3 月和 5 月)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)為正。而公司毛利也上升到人民幣4. 353 億元，較去年同期的人民幣 7450 萬(wàn)元增長(zhǎng)484.4%。上半年公司整體毛利率達(dá)到20.0%，而去年同期為12.7%。這意味著，美圖已經(jīng)擁有可實(shí)現(xiàn)盈利的能力。而美圖董事長(zhǎng)蔡文勝更是在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上體現(xiàn)，美圖將在 2018 年實(shí)現(xiàn)全面盈利。那么，問(wèn)題來(lái)了：
蔡文勝為何說(shuō)美圖會(huì)在 2018 年實(shí)現(xiàn)全面盈利?
在我看來(lái)，蔡文勝之所以有信心在 2018 年實(shí)現(xiàn)全面盈利，在于美圖具有三個(gè)方面的“先天優(yōu)勢(shì)”。
首先，用戶規(guī)模效應(yīng)。美圖擁有可以與騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭匹敵的互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模。按照公告顯示，截至 2017 年 6 月 30 日，美圖用戶基礎(chǔ)持續(xù)增加，月活躍用戶總數(shù)達(dá)到4. 813 億人，同比增長(zhǎng)7.8%，而去年同期為4. 464 億人。這樣的用戶規(guī)模僅此幾大巨頭，而超過(guò)目前國(guó)內(nèi)絕大數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，具有形成互聯(lián)網(wǎng)入口的商業(yè)模式，因此美圖才能夠在上市前后都得到不少投資者的力捧。
事實(shí)上，諸如亞馬遜、谷歌、騰訊、阿里等國(guó)表里互聯(lián)網(wǎng)巨頭過(guò)往的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)一次又一次的證明，只要用足夠大的用戶規(guī)模，就能夠形成自身的護(hù)城河，并在某一天迎來(lái)盈利。而從目前美圖的業(yè)務(wù)表示以及在 2017 年上半年內(nèi)有 2 個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利的趨勢(shì)來(lái)看，美圖離實(shí)現(xiàn)全面盈利已經(jīng)很近。
其次，美圖擁有忠誠(chéng)度極高的用戶群體，利于平臺(tái)化的轉(zhuǎn)型。差別于其他工具性平臺(tái)的粘性較弱，美圖平臺(tái)的用戶粘性更高，特別是其正在進(jìn)行平臺(tái)化打造的美拍，因?yàn)榫邆浜軓?qiáng)的社交屬性，因此其粘性更高。按照其財(cái)報(bào)公告顯示，截至 6 月 30 日，美拍應(yīng)用內(nèi)月活躍用戶數(shù)較去年同期增長(zhǎng)33.3%。事實(shí)上，在美圖上市之前，其主要精力都在擴(kuò)大用戶規(guī)模方面，因此其不停的推出全新的移動(dòng)應(yīng)用，來(lái)不停擴(kuò)展其用戶規(guī)模。
而在 2017 年，可以明顯看到，美圖正在大力去工具化，加緊平臺(tái)化的建設(shè)。好比美圖開(kāi)始深耕其具有優(yōu)勢(shì)的移動(dòng)應(yīng)用，好比嘗試在美拍打造內(nèi)容社區(qū)生態(tài)系統(tǒng)，推出美拍“M計(jì)劃”，通過(guò)激勵(lì)和幫手平臺(tái)上內(nèi)容創(chuàng)作者進(jìn)行變現(xiàn)來(lái)促使平臺(tái)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的產(chǎn)生，從而對(duì)用戶進(jìn)行更高的粘度。此外，美圖還在本年 3 月份正式發(fā)布時(shí)尚分享購(gòu)物社區(qū)美鋪，以此來(lái)進(jìn)行流量變現(xiàn)的同時(shí)，進(jìn)一步通過(guò)更高頻次的電商購(gòu)物消費(fèi)來(lái)提升用戶對(duì)平臺(tái)的粘性。顯然，隨著平臺(tái)上用戶粘性的進(jìn)一步提升，美圖將完成去工具化，徹底開(kāi)脫盈利難的“困境”。
最后，美圖還擁有龐大的品牌資產(chǎn)。很多人看待美圖的公司價(jià)值，往往忽略美圖的龐大的“隱形資產(chǎn)”。實(shí)際上，陪同著的美圖用戶規(guī)模的不停擴(kuò)大，“美圖一下”早已成為了與“百度一下”一樣的大眾通用名詞，成為很多人在進(jìn)行拍照美顏修圖時(shí)的口頭語(yǔ)。某種意義上說(shuō)，美圖早已成為了美顏、修圖等市場(chǎng)的代名詞，而這種強(qiáng)大的品牌影響力、滲透力以及美譽(yù)度，將有助于美圖未來(lái)向其他領(lǐng)域擴(kuò)展。
