微信在前，抖音在后！陌陌的“秀場(chǎng)直播”吆喝不下去了？

作者｜Pan

編輯｜Duke

來(lái)源｜鈦財(cái)經(jīng)

連續(xù)22個(gè)季度盈利的陌陌（MOMO）股價(jià)為何在一直暴跌？或許很多讀者都會(huì)表示疑惑。

首先我們先來(lái)看兩組數(shù)據(jù)：

第一組數(shù)據(jù)，今年9月，陌陌公布了2020年第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2020年第二季度，陌陌凈營(yíng)收為38.683億元（約5.475億美元），同比下滑6.8%；凈利潤(rùn)為4.564億元，同比下降37.63%。同時(shí)，陌陌還宣布將在未來(lái)12個(gè)月最高回購(gòu)3億美元的股票。

值得注意的是，陌陌上線九年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)22個(gè)季度盈利，也就是說(shuō)最近5年，陌陌一直都在賺錢(qián)。

另一組數(shù)據(jù)，今年9月，陌陌股價(jià)再度下跌32.55%，報(bào)收13.76美元；而今年以來(lái)，陌陌股價(jià)已從34.13美元下跌至14.98美元（截至北京時(shí)間10月9日收盤(pán)），跌幅達(dá)到56.11%，幾乎已經(jīng)接近當(dāng)初上市的發(fā)行價(jià)13.5美元。

而小鈦也注意到，在2018年6月時(shí)，陌陌的市值一度超過(guò)百億美元，如今卻已蒸發(fā)掉了近七成。

再次回到文章開(kāi)頭的問(wèn)題，既然業(yè)績(jī)?nèi)绱肆裂?，陌陌的股價(jià)為何持續(xù)暴跌呢？其實(shí)，在小鈦看來(lái)，造成上述問(wèn)題的原因或許是用戶活躍粘度下滑、用戶付費(fèi)意愿下降、秀場(chǎng)直播現(xiàn)狀冷清……

十年成長(zhǎng)現(xiàn)疲態(tài)

說(shuō)起陌陌，很多人的態(tài)度都較為曖昧，這與其發(fā)家的領(lǐng)域密切相關(guān)。陌陌成立于2011年，是我國(guó)首款陌生人社交軟件，以“附近的人”為主要功能提供的線上社交俘獲了大批用戶的心，特別是男性用戶。

得益于與微信強(qiáng)關(guān)系社交的差異化發(fā)展，陌陌逐漸成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)陌生人社交領(lǐng)域的龍頭老大，不過(guò)走過(guò)快十個(gè)年頭，陌陌卻開(kāi)始呈現(xiàn)疲態(tài)。

目前雖然陌陌仍處于盈利之中，且已經(jīng)連續(xù)22個(gè)季度盈利，但形成鮮明對(duì)比的是，從去年12月以來(lái)，陌陌股價(jià)一直處于下跌通道中。

今年9月，陌陌公布了2020年第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2020年第二季度，陌陌凈營(yíng)收為38.683億元（約5.475億美元），同比下滑6.8%；凈利潤(rùn)為4.564億元，同比下降37.63%，雖然連續(xù)盈利22個(gè)季度，但凈營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

此前，在第一季度首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)以及用戶數(shù)下滑時(shí)，陌陌的解釋是因?yàn)橐咔閹?lái)的社交隔離以及人們返鄉(xiāng)后回流慢影響了社交的需求，從而導(dǎo)致預(yù)期收入的下滑。

不過(guò)卻有分析人士指出，陌陌營(yíng)收的同比下降源于其依賴的直播業(yè)務(wù)顯現(xiàn)疲態(tài)。今年第一季度，陌陌直播服務(wù)營(yíng)收23.32億元，同比下降13%，到了第二季度，其直播服務(wù)營(yíng)收26.03億元，同比下降16%。今年直播風(fēng)口正盛，而陌陌卻逆勢(shì)下行，這也讓資本市場(chǎng)頗為擔(dān)憂。

更為關(guān)鍵的是，陌陌的用戶越來(lái)越“不買(mǎi)賬”。從2019年開(kāi)始，陌陌的用戶規(guī)模長(zhǎng)期在1.1億月活（MAU）左右徘徊。其實(shí)，在沒(méi)有疫情之前，陌陌用戶增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)季度停滯不前。

此外，用戶的付費(fèi)意愿也在下降。今年第一季度，陌陌直播服務(wù)與增值服務(wù)付費(fèi)用戶去重后總數(shù)達(dá)1280萬(wàn)，同比下降8.6%，第二季度該數(shù)字依然維持在1280萬(wàn)，沒(méi)有恩和變化。

用戶見(jiàn)頂或許可以歸結(jié)為行業(yè)的天花板所致，但用戶付費(fèi)率下降確實(shí)不是一個(gè)好信號(hào)，這意味著陌陌的社交內(nèi)容過(guò)于乏味，難以進(jìn)一步刺激用戶消費(fèi)，進(jìn)而導(dǎo)致用戶活躍度下降。

荷爾蒙社交乏力

高度依賴直播業(yè)務(wù)的陌陌不僅要抵抗抖音、快手等新秀的沖擊，還要面對(duì)社交霸主微信的打壓。

我們都知道，兩個(gè)陌生人從最初的相識(shí)，到關(guān)系的建立、深入，很可能最終還是會(huì)沉淀到熟人關(guān)系鏈中?？梢韵胂蟮玫?，兩個(gè)用戶在陌陌上“聊得來(lái)”之后，都會(huì)問(wèn)一句，我們加個(gè)微信吧？這也是，當(dāng)下陌陌等陌生人社交軟件無(wú)法擺脫的尷尬現(xiàn)實(shí)。

為了鞏固自己的陌生人社交領(lǐng)域，陌陌曾用7.71億美元的高價(jià)在2018年收購(gòu)了當(dāng)時(shí)最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手探探，進(jìn)一步加固了護(hù)城河，還在一定程度上解決了陌陌年輕用戶群體、尤其是女性用戶減少（受市場(chǎng)狀態(tài)、軟件屬性、宣傳名號(hào)等多方面影響，陌陌的男性用戶比例一度超過(guò)了70%）的問(wèn)題。

陌陌和探探在兩年的磨合后，似乎逐步放棄了差異化發(fā)展的思路，轉(zhuǎn)而采取引入對(duì)方優(yōu)勢(shì)板塊的戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，探探第二季度在直播業(yè)務(wù)測(cè)試方面取得了重大突破，直播功能未全面上線的情況下一個(gè)季度貢獻(xiàn)營(yíng)收1.98億元，占探探總收入約22%。

此外，探探也打造了類似微信的朋友圈功能，其似乎想要通過(guò)短視頻+圖文打造一個(gè)陌生人版的朋友圈，背后的原因顯而易見(jiàn)，就是為了防止用戶流向微信，增加用戶的粘度，同時(shí)未來(lái)可能會(huì)以信息流廣告的形式開(kāi)辟新的營(yíng)收業(yè)務(wù)。

如果說(shuō)，陌陌正處于“退休”邊緣，那么探探則還“未成年”，未來(lái)可期。

不過(guò)，探探與陌陌一樣繞不開(kāi)的“顏色問(wèn)題”。去年4月28日，探探就曾因傳播淫穢色情信息遭全面下架整改。而在7月11日，剛恢復(fù)上架不久的探探再次因違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息被通報(bào)整改。

總而言之，撕不掉的“情色”標(biāo)簽是陌陌隱晦的雙刃劍，既讓陌陌在社交紅海中找到了生存之道，同時(shí)游走在強(qiáng)監(jiān)管邊緣，一旦失控也將被自己所傷。

秀場(chǎng)直播不香了

此前，在面對(duì)社交用戶粘性下降以及盈利難以扭困的情況下，陌陌于2015年第四季度引入了直播業(yè)務(wù)，隨后幾年可謂是其最高光的時(shí)刻。

簡(jiǎn)單粗暴的商業(yè)模式，讓陌陌賺得盆滿缽滿。2016年第一季度，陌陌的直播業(yè)務(wù)就超過(guò)了會(huì)員訂閱和移動(dòng)營(yíng)銷的營(yíng)收，成為了公司最主要的營(yíng)收來(lái)源，當(dāng)年公司凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)313%，達(dá)5.53億美元，凈利潤(rùn)也由2015年的1370萬(wàn)美元升至1.45億美元。

雖然，目前仍有很多人并不清楚陌陌上也可以看直播和短視頻，但其實(shí)它早就成為了一家高度依賴直播業(yè)務(wù)的公司。從2016年第三季度開(kāi)始，直播收入已經(jīng)超過(guò)陌陌總收入的一半。2020年第二季度財(cái)報(bào)顯示，陌陌直播收入占比為67.29%，其余各項(xiàng)為增值服務(wù)、廣告、移動(dòng)游戲收入等。

不過(guò)，進(jìn)入2018年以來(lái)，直播行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了非常激烈的競(jìng)爭(zhēng)階段，陌陌這個(gè)直播老前輩卻顯得有些力不從心。

與短視頻以及電商帶貨直播不同，陌陌的直播是遍布網(wǎng)紅帥哥美女的“秀場(chǎng)直播”，曾被稱為“中國(guó)最大的網(wǎng)上KTV”。

早期，唐巖并未意識(shí)到抖音、快手等短視頻即將給自己帶來(lái)的威脅，他曾言：這些短視頻平臺(tái)對(duì)公司大盤(pán)數(shù)據(jù)并沒(méi)有任何負(fù)面影響，因?yàn)槠脚_(tái)定位不同。

然而，用戶的碎片化時(shí)間是有限的，“抖音們”不僅搶走了大量的活躍用戶，而且在積累了一定的月活后，電商帶貨直播的模式也吸引了許多娛樂(lè)主播轉(zhuǎn)行。至此，陌陌已經(jīng)有點(diǎn)被“抖音們”甩開(kāi)了。

至于陌陌直播業(yè)務(wù)為何失速？有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陌陌的秀場(chǎng)直播模式是精神消費(fèi)，為信仰充值，營(yíng)收不穩(wěn)定；直播電商則是物質(zhì)消費(fèi)，用戶更考慮自身需求，商業(yè)模式更加靠譜。

被寄予厚望的直播業(yè)務(wù)雖然曾經(jīng)幫助陌陌獲得了不錯(cuò)的成績(jī)，但如今，“人人皆主播，萬(wàn)物皆可播”，面對(duì)眾多直播平臺(tái)和新崛起的社交平臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)夾擊，廉頗老矣，陌陌尚能飯否？