阿里10億美元不等于雅虎40%股票

阿里巴巴，雅虎，日本軟銀三者的關(guān)系本來就是很復(fù)雜的。看到現(xiàn)在很多的新聞都在報(bào)道這件事情，看到網(wǎng)友留言說10億美元就回購了40%，現(xiàn)在20%就值71億美元了。那寫報(bào)道很多都沒有說清楚，在一定程度上給有些讀者造成一些誤導(dǎo)。如果隨意看看，那沒有什么問題，但是那一些編輯的話完全當(dāng)真就有待檢驗(yàn)報(bào)道的真實(shí)性了。

有媒體在新聞中寫道：雅虎2005年以10億美元收購阿里巴巴約40%股權(quán)。阿里巴巴正在為回購股權(quán)籌集資金。雅虎目前持有該公司約40%股權(quán)，此次出售20%，這意味著阿里巴巴的估值高達(dá)350億美元。雅虎將凈賺40億美元以上，這筆資金將被用于回購股份。

在新聞中沒有提到05年交易中的雅虎中國的部分。雅虎中國現(xiàn)在屬于阿里巴巴，它也是當(dāng)時(shí)雅虎與阿里巴巴交易的一部分。而新聞中說凈賺40億美元，我也不知道是怎么計(jì)算出來的。我查了以下新浪新聞在7年前有關(guān)此事的報(bào)道：北京時(shí)間8月17日，雅虎向SEC提交了收購阿里巴巴股份文件，文件顯示，雅虎計(jì)劃用總計(jì)6.4億美元現(xiàn)金、雅虎中國業(yè)務(wù)以及從軟銀購得的淘寶股份，置換阿里巴巴40%普通股(完全攤薄)。其中雅虎首次支付現(xiàn)金2.5億美元收購阿里巴巴2.016億股普通股，另外3.9億美元將在交易完成末期支付。

以下為雅虎提交的FORM 8-K文件的主要內(nèi)容（英文原文）：美國東部時(shí)間8月10日，雅虎宣布已經(jīng)同阿里巴巴簽署股權(quán)收購和贈(zèng)股協(xié)議(SPCA)，雙方將建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，雅虎將收購阿里巴巴201617750股普通股，代價(jià)是支付2.5億美元現(xiàn)金，轉(zhuǎn)讓將從日本軟銀集團(tuán)全資子公司收購的淘寶網(wǎng)股份，以及將雅虎中國區(qū)業(yè)務(wù)及運(yùn)營并入阿里巴巴。雅虎阿里巴巴交易及相關(guān)交易完成之后，雅虎將持有阿里巴巴40%的完全攤薄股份，其中包括根據(jù)阿里巴巴員工股權(quán)計(jì)劃發(fā)行的股票；阿里巴巴將持有淘寶網(wǎng)全部的股份。 根據(jù)雅虎同阿里巴巴簽署的股權(quán)收購和贈(zèng)股協(xié)議，作為雅虎阿里巴巴交易完成的條件之一，雅虎將同日本軟銀集團(tuán)及其全資子公司SB TB控股有限公司簽署淘寶網(wǎng)股權(quán)收購協(xié)議。根據(jù)這一協(xié)議，雅虎將以3.6億美元的現(xiàn)金收購SB TB控股有限公司持有的淘寶網(wǎng)股份。根據(jù)雅虎同阿里巴巴簽署的股權(quán)收購和贈(zèng)股協(xié)議，雅虎獲得的淘寶網(wǎng)股份將全部用于換購阿里巴巴股份。

所謂的10億美元是這么來的，首先支付的2.5億美元現(xiàn)金，交易末期的3.9億美元，再加上從軟銀收購淘寶股份的3.6億美元，總計(jì)是10億美元。還有一部分是雅虎中國，它值多少錢里面并沒有提到。在另一篇采訪雅虎創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)的新聞中，他說當(dāng)時(shí)給阿里巴巴的估值是42.5億美元（超過了當(dāng)時(shí)剛上市的百度的29.64億美元）。有報(bào)道成當(dāng)時(shí)的阿里巴巴在這一交易中的估值是100億美元，個(gè)人覺得那個(gè)不靠譜，楊致遠(yuǎn)的這個(gè)說法倒是聽靠譜的。這樣的計(jì)算，42.5 * 0.4 - 10 = 7（億美元），雅虎中國當(dāng)時(shí)還是不錯(cuò)的，在03年雅虎億1.2億美元收購了周鴻祎的3721，所以兩年后的雅虎應(yīng)該值數(shù)億美元的。還有一種保守的估值方法是，雅虎中國至少值2億，這樣（12/0.4 = 30），阿里巴巴固執(zhí)為30億美元。

所以無論怎么說，10億美元收購40%的股票是不正確的。

這個(gè)交易一路坎坷，談了這么久，也算是終于走出了第一步了。有太多的公司在早期都有資金的困境，只有賣身了，到了羽翼豐滿之后又不得不面對殘酷的贖身。馬云還是挺狠的，投票權(quán)一直都抓的挺牢的，這下算是更穩(wěn)當(dāng)了。

最后說一句，這些似乎和我沒有太大的關(guān)系，都只是一個(gè)看客罷了。